Salı günkü olumlu ABD enflasyon raporu, Federal Rezerv’in ekonomiyi olumsuz etkilemeden tüketici fiyatlarını etkili bir şekilde yönetebileceği inancını güçlendirdi. Koşulların ne çok sıcak ne de çok soğuk olduğu bu “Goldilocks” senaryosunun hem hisse senetleri hem de tahviller için faydalı olduğu görülüyor.
Varlık sınıfları, Fed’in 2022 başından bu yana piyasalarda oynaklığı tetikleyen ek faiz artırımı yapmayacağı beklentisiyle istikrarsız bir dönemin ardından Kasım ayında önemli bir yükseliş kaydetti.
Salı günü açıklanan enflasyon verileri bu perspektifi güçlendirdi. Tüketici fiyatları Ekim ayında bir yıldan fazla bir süreden sonra ilk kez aylık bazda sabit kaldı ve analistlerin beklediğinden daha yumuşak bir sonuç geldi. Aynı zamanda, daha sıkı para politikasının ekonomiye önemli ölçüde zarar verdiğini gösteren çok az kanıt var; bu da fiyatların büyümeyi engellemeden düşmeye devam edebileceği fikrini destekliyor.
North Star Investment Management Corp’un Yatırım Direktörü Eric Kuby, piyasanın bu gelişmelere tepkisi hakkında yorum yaptı. Kuby, “Genel olarak piyasa, hem resesyona hem de enflasyona ilişkin bu ortak olumsuz görüşle karşı karşıya kaldı” dedi. “Gerçeklik farklı bir hikaye anlatıyor. Bu, tüm pazar için bir Goldilocks anı gibi geliyor.”
Veriler hisse senedi ve tahvillerde güçlü bir yükselişe yol açtı. S&P 500 Günlük %1,9 artışla Nisan sonundan bu yana en büyük tek günlük yükselişini kaydetti. Endeks Ekim ayındaki en düşük seviyesinden bu yana yüzde 9 arttı. Tahvil fiyatlarıyla ters orantılı olan gösterge 10 yıllık tahvil getirisi, geçen ayki 16 yılın en yüksek seviyesinden 50 baz puandan fazla düşerek Eylül sonundan bu yana en düşük noktasına ulaştı.
Enflasyon raporunun ardından Salı günü Fed fonlama vadeli işlem yatırımcıları, Fed’in daha fazla artıştan kaçınmasını ve rapor öncesinde tahmin edilen 75 baz puanlık indirime kıyasla 2024’te faiz oranlarını yaklaşık 100 baz puan düşürmesini bekliyor.
Bu, veriler açıklanmadan önceki beklentilerle uyumluydu. BofA Global Research’ün Salı günü yayınladığı aylık ankete göre fon yöneticilerinin %76’sı Fed’in faiz artırım döngüsünü tamamladığına inanırken, bu oran Ekim ayında %60’a yükseldi. Bu oran, anketin bu konuyu izlemeye başladığı Mayıs ayından bu yana en yüksek oran.
Great Hill Capital hedge fonu Başkanı Thomas Hayes, TÜFE bilgisini Fed’in işinin bittiğinin işareti olarak yorumladı. Hayes, “Veriler bize Fed’in işinin bittiğini, burada yapacak bir şey kalmadığını gösteriyor” dedi.
Veriler aynı zamanda piyasada halihazırda yükseliş beklentisi olan yatırımcıların güvenini de destekledi. BofA anketine göre fon yöneticileri, Nisan 2022’den bu yana ilk kez Kasım ayında hisse senetlerine ağırlık verdi. Ayrıca nakit seviyelerinin %5,3’ten %4,7’ye düşmesiyle son yirmi yılda tahvillerde üçüncü en büyük kredili mevduat akışını bildirdiler.
Ancak bazı yatırımcılar enflasyon eğilimleri konusunda temkinli davranmaya devam ediyor. UBS Global Wealth Management’ın Amerika Kıtası baş yatırım yetkilisi Solita Marcelli, “tahminciler bu yılın geri kalanında daha fazla ilerleme beklemediğinden” enflasyon verilerinin önümüzdeki aylarda “piyasalar için daha az rüzgar sağlayacağını” beklediğini söyledi.
Geçen hafta Fed Lideri Jerome Powell, merkez bankası yetkililerinin faiz oranlarının enflasyonla etkin bir şekilde mücadele edecek kadar yüksek olduğundan “güvenmedikleri” konusunda uyarmıştı.
Harris Financial Group Yönetici Ortağı Jamie Cox, TÜFE verilerinin “herkesin zaten bildiği bir şeyi doğruladığını, enflasyonun anlamlı bir şekilde düştüğünü” söyledi. Cox sözlerine şöyle devam etti: “Fed için şu anda asıl soru, enflasyonu tamamen yenmek için ekonomiyi resesyona sokmanın gerekli olduğuna inanmaya devam edip etmeyecekleri. Umarım değildir.”
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zeka desteğiyle oluşturulmuş, tercüme edilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şartlar ve Koşullarımıza bakın.
